Høy avkastning på fondets investeringer

Statens pensjonsfond utland fikk en avkastning på 13,1 prosent, eller 2 511 milliarder kroner i 2024. Dette er fondets høyeste avkastning målt i kroner noensinne.

Leder for fondet Nicolai Tangen og nestleder Trond Grande presenterte fondets nøkkeltall for 2024. Noen av våre eksperter fortalte også om sentrale utviklingstrekk og sektorene som preget året. Pressekonferansen ble holdt 29. januar, og var på engelsk.

Fondets avkastning i 2024

13,1 %
2 511
milliarder kroner


Statens pensjonsfond utland fikk en avkastning på 13,1 prosent eller 2 511 milliarder kroner i 2024. Dette var -0,45 prosent eller 75 milliarder kroner svakere enn referanseindeksen til fondet.

Avkastning per aktivaklasse

Fondets aksjeinvesteringer fortsatte den positive utviklingen fra 2023. Amerikanske teknologiaksjer bidro mest til den positive avkastningen, særlig de største teknologiselskapene. Avkastningen på renteinvesteringene ble påvirket av stigende lange renter i årets fire første måneder. Inflasjonstallene kom inn høyere enn forventet, og markedenes forventninger til rentekutt avtok gjennom året.

Eiendomsmarkedene stabiliserte seg noe, etter flere turbulente år. Transaksjonsaktiviteten var fremdeles lav, men tiltagende i de fleste markeder. Avkastningen på investeringene i infrastruktur for fornybar energi består av nettoinntekten og verdiendringene av eiendelene i den aktuelle perioden. Den negative avkastningen i 2024 skyldes hovedsakelig økte kapitalkostnader.
Klikk på hver søyle for mer info

Fondets verdi ved utgangen av 2024

19 742
milliarder kroner


Fondets verdi økte med 3 985 milliarder kroner i 2024. Dette er den største verdiøkningen i fondets historie målt i kroner. Den gode avkastningen på fondets aksjeinvesteringer bidro særlig til verdiøkningen. Kronen svekket seg også mot flere av valutaene fondet er investert i. I tillegg fikk fondet tilført ny kapital fra staten.

Aksjer

14 113
milliarder kroner
71,4 %
av fondet

Rentepapirer

5 253
milliarder kroner
26,6 %
av fondet

Eiendom

364
milliarder kroner
1,8 %
av fondet

Infrastruktur

25
milliarder kroner
0,1%
av fondet

Investert i 8 659 selskaper og markedsaktør i 70 land

Ved utgangen av 2024 var fondet investert i 8 659 børsnoterte selskaper og 6 934 obligasjoner fra 1 507 utstedere. Fondet hadde også 910 unoterte eiendomsinvesteringer og 7 investeringer i unotert infrastruktur for fornybar energi.

Høyeste andel av fondet Laveste
Det er krevende å være en stor finansiell investor i en urolig verden. Vi må hele tiden kunne endre oss, ta i bruk ny teknologi og ta lærdom av alt vi gjør – både oppturene og nedturene.
Nicolai Tangen
Leder for Norges Bank Investment Management

Sterkt år for aksjeinvesteringene

Amerikanske teknologiaksjer bidro mest til den positive avkastningen på fondets aksjeinvesteringer, drevet av høy etterspørsel etter KI-baserte reklame- og chatløsninger fra internett- og programvareselskaper og deres halvlederleverandører . Optimismen i finanssektoren økte som følge av et sterkt økonomisk klima, høye, men avtagende renter og utfallet av det amerikanske valget. Til tross for et utfordrende marked, økte ledende selskaper innen varige konsumvarer sine markedsandeler og inntjening.

Sektorene materialer, konsumvarer og energi ga svakest avkastning i perioden.
Klikk på hver søyle for mer info

Ansvarlig forvaltning 2024

Arbeidet vårt med ansvarlig forvaltning av fondet presenteres i en egen rapport.

Langsiktig verdiskaping

I 2024 gjorde vi fremskritt i tråd med klimahandlingsplanen, nye investeringer i fornybar energi og økte åpenheten vår. Lederlønn i selskapene har fortsatt å være en prioritet, og vi argumenterte for enklere og mer langsiktige insentiver. For å redusere fondets finansielle risiko solgte vi oss ut av selskaper som ikke hadde bærekraftige forretningsmodeller.

Scenarioanalyser

Årlig publiserer vi resultatene av ulike fremoverskuende scenarioer. Scenarioene kan endre seg fra år til år i tråd med markedsutviklingen og hendelser som påvirker den makroøkonomiske utviklingen.

I år har vi analysert hvordan kombinasjonen av høye aksjeverdsettelser, høye gjeldsnivåer og økte geopolitiske spenninger kan gi store fall i fondets verdi over tid.
KI-korreksjon
En betydelig korreksjon i teknologisektoren utløses av at investeringer i kunstig intelligens ikke genererer forventet inntjening og verdiskapning. Dette kan skyldes strengere reguleringer, teknologiske utfordringer eller mangel på nødvendige ressurser. Korreksjonen påvirker særlig den amerikanske teknologisektoren, men sprer seg også til andre sektorer og regioner.
Gjeldskrise
Høye globale gjeldsnivåer kombinert med en aldrende befolkning, klimaendringer og internasjonale konflikter utløser en obligasjonskrise. Svekket tillit i markedet fører til at rentene og risikopremiene øker betydelig, som igjen påvirker både aksje- og obligasjonsmarkedet negativt.
Fragmentert verden
Verden deles inn i flere økonomiske blokker med redusert samarbeid. Dette fører til økte handelshindringer, strengere reguleringer og mindre investeringer i utlandet. Utviklingsland rammes særlig hardt. Det reduserte økonomiske samarbeidet fører til at den globale veksten avtar, høyere inflasjon og økt markedsvolatilitet.

Utforsk hele årsrapporten

Les mer om investeringene, resultatene og om de ansatte som forvalter fondet. Årsrapporten inkluderer også regnskapet for 2024.

GIPS rapportering

Norges Bank Investment Management rapporterer i henhold til Global Investment Performance Standards (GIPS®) og har forberedt og presentert denne rapporten i samsvar med GIPS-standardene. Norges Bank Investment Management har vært uavhengig verifisert for perioden 31. desember 1997 til 31. desember 2024. Rapporten er kun tilgjengelig på engelsk.

Tilleggsrapportering

Relaterte informasjon