20 år med aktiv intern aksjeforvaltning

Aktiv intern aksjeforvaltning har bidratt til at fondet har kunnet utvikle investeringsstrategier som utnytter fondets særtrekk. Denne boken er en historisk gjennomgang av fondets mer enn 20 års lange historie på dette området. Innsikt i selskapene vi eier er sentralt for fondets rolle som en stor og langsiktig eier. Strategien med aktiv intern aksjeforvaltning har bakgrunn i at vi ønsker å kjenne selskapene vi investerer i. Vi har unik tilgang til ledelsen i selskapene og gjennomfører mer enn 3 000 selskapsmøter hvert år.

Publisert 22. april 2021
Last ned publikasjonen (pdf)
Les pressemeldingen

Boken ble presentert på en virtuell NBIM Talk

Leder for fondet Nicolai Tangen introduserer sin forgjenger Yngve Slyngstad og flere andre anstatte i fondet for å snakke om fondets 20 første år med selskapsininvesteringer. Deltakerne i samtalen er: Petter Johnsen, Direktør for aksjeinvesteringer, Sigmund Kyrdalen, Leder for spesialmandater og Finn Hvistendahl, Senior porteføljeforvalter.

Denne boken ser på vår tilnærming til selskapsanalyser for å få den nødvendige innsikten som sikrer verdiene i fondet på lang sikt. Aksjeinvesteringene utgjør den største delen av fondet og har den største risikoen. Vi må vite hva vi er investert i, og det å møte selskapene og bli kjent med dem bidrar til dette. Gjennomgangen forteller også historien om hvordan vi har utviklet vår aktive interne aksjeforvaltning fra vi åpnet vårt London-kontor i år 2000, og hvordan vi gradvis har utvidet teamet til New York, Shanghai og Singapore. Disse investeringsstrategiene har gitt et sterkt, positivt resultat til fondets relative avkastning. I de første 21 årene har meravkastningen vært i gjennomsnitt 1,1 prosent per år, eller totalt 87 milliarder kroner. Dette er den sjette publikasjonen i en serie historiske gjennomganger av fondets utvikling.

Andre bøker i serien

08. sep. 2021

25 år med renteinvesteringer

Denne boken tar for seg vår tilnærming til renteinvesteringer for å sikre fondets verdier på lang sikt. Den forklarer hvordan renteforvaltningen i fondet stammer fra sentralbankens forvaltning av valutareservene. Renteinvesteringenes rolle i fondet er å redusere svingninger i avkastningen, dekke likviditetsbehov og høste risikopremier i obligasjonsmarkedet. Dette gjelder fortsatt til tross for dagens lave rentenivå.

09. des. 2020

20 år med aksjeinvesteringer

Fondet ble opprettet for å skjerme økonomien vår for svingninger i oljeinntektene. Boken forteller historien om hvordan vi begynte å kjøpe aksjer for to tiår siden og etter hvert ble den største enkelteieren i verdens børsnoterte selskaper.

31. aug. 2020

30 år med fondet

Fondet be etablert i 1990, og den første overføringen fulgte i 1996. I dag er fondet blant de største i verden, og den største enkeltinvestoren i børsnoterte selskaper. Hensikten med fondet er utvidet fra å beskytte innenlandsøkonomien mot svingninger i oljeprisen til sparing til fremtidige generasjoner. Eid av folket som et statlig fond i et åpent demokrati – fondet har i dag en unik styringsstruktur og en svært åpen forvaltningsmodell. Hvordan utviklet fondet seg fra å være et teoretisk konsept til å bli et fond verdt over ti tusen milliarder kroner? I denne publikasjonen forteller vi historien om fondet og investeringsstrategien fra vårt perspektiv.

28. aug. 2020

20 år med ansvarlig forvaltning

I løpet av 20 år har fondet økt til å bli den største individuelle eieren på verdens aksjemarkeder. Hvordan vi utøver våre eierrettigheter og eieransvar har utviklet seg raskt. I denne publikasjonen deler vi våre erfaringer som investor i flere enn 9000 selskaper. Fondet begynte som en motvillig eier. I dag stemmer vi på mer enn 11 000 generalforsamlinger og har nesten 3 500 selskapsmøter hvert år. Vi publiserer våre forventninger til selskaper som tydeliggjør våre prioriteringer som en langsiktig eier. Vi bidrar aktivt til utviklingen av internasjonale standarder for ansvarlig forretningsførsel.

04. jun. 2020

10 år med eiendom

Fondet fikk mandat til å investere i eiendom i april 2010. Denne gjennomgangen 10 år senere oppsummerer investeringene i eiendom i løpet av denne tiden og gir en oversikt over investeringene våre.

16. apr. 2020

20 år med eksterne forvaltere

Eksterne forvaltere spilte en viktig rolle i fondets første 20 år for å nå fondets mål om høyest mulig avkastning etter kostnader med moderat risiko. De overordnede resultatene har vært over forventning med god margin med en meravkastningen etter kostnader på 1,8 prosent årlig, eller 47 milliarder kroner. Denne publikasjonen er en historisk gjennomgang av disse 20 årene med eksterne forvaltere. Den beskriver strategien for valg av mandattyper og gir en innsikt i hvordan vi har tenkt og hvilke erfaringer vi har gjort oss. Publikasjonen er kun tilgjengelig på engelsk.