Våre aktsomhetsvurderinger | Norges Bank Investment Management

Vi søker å kartlegge og analysere potensielle og faktiske skadevirkninger som selskaper vi investerer i kan forårsake eller medvirke til. Som minoritetseier kan vi ikke pålegge selskaper å gjennomføre tiltak, men vi kan bruke innflytelsen vår til å oppmuntre dem til å ta grep som forebygger og begrenser konsekvenser.

Eierskapsarbeidet vårt handler derfor om å påvirke selskapene vi investerer i. Vi kan oppnå dette gjennom blant annet selskapsdialog og stemmegivning. Vi kan også offentlig uttrykke bekymringene våre og gå i dialog med standardsettere og regulatoriske myndigheter for å påvirke standarder. Hvis målene våre over tid ikke innfris, og den fremoverskuende risikoen ikke reduseres, kan vi innenfor rammene av forvaltningsmandatet vurdere risikobaserte nedsalg av selskaper. Den finansielle risikoen aktivitetene eller et nedsalg medfører vil stå sentralt i slike beslutninger. Vi kan også dele informasjon med Etikkrådet, som kan gi råd om utelukkelse fra fondet på utelukkende etisk grunnlag i henhold til gjeldende kriterier.

Aktiviteter fra 2024 som er en del av aktsomhetsvurderingen knyttet til bærekraft, er beskrevet i vår siste rapport om ansvarlig forvaltning.

Forankring i retningslinjer og styringssystemer

Vi respekterer menneskerettighetene i arbeidet vårt. I henhold til våre prinsipper og retningslinjer for ansvarlig forvaltning følger vi relevante internasjonale standarder og prinsipper som FNs Global Compact, OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper og veiledning for institusjonelle investorer, FNs veiledende prinsipper for næringsliv og menneskerettigheter og G20/OECDs prinsipper for selskapsstyring.

Disse prinsippene og standardene danner grunnlaget for forventningsdokumentene våre. Vi har tydelige forventninger om at selskapene vi investerer i, inkluderer alvorlige miljømessige og sosiale forhold i sine retningslinjer, strategier og risikostyring, samt at de kartlegger og forebygger skadevirkninger på miljø- og samfunn. Vi tar utgangspunkt i forventningene våre når har eierdialog med selskapene vi er investert i. De informerer også overvåkningen av bærekraftrisiko tilknyttet fondet.

Vi foretar aktsomhetsvurderinger i arbeidet vårt uavhengig av aktivaklasse – også når vi arbeider med eksterne forvaltere.

Vi har tydelige forventninger om at selskapene vi investerer i, inkluderer alvorlige miljømessige og sosiale forhold i sine retningslinjer, strategier og risikostyring.

Identifisering og prioritering av faktiske og mulige skadevirkninger

Vi har flere integrerte prosesser som tar sikte på å identifisere selskaper, både før og etter investering, som kan medvirke til betydelig skade på samfunn og/eller miljø. Vi gjør vårt beste for å analysere risiko, men begrenset tilgang til informasjon kan gjøre det utfordrende å avdekke skadevirkninger og selskapenes forbindelser til disse. For å kunne gjøre gode vurderinger og spisse arbeidet vårt bruker vi eksterne datakilder, nyhetsmedier, selskapsrapporter og interessentopplysninger, herunder fra rettighetshavere. Hvert kvartal analyserer vi systematisk bærekraftrisiko knyttet til alle selskaper som skal inn i fondets aksjeindeks. Alle selskapene i aksjeporteføljen vår og referanseindeksen, overvåkes daglig for alvorlige bærekraftrelaterte hendelser.

Våre kvartalsvise aktsomhetsvurderinger vedrørende miljørelaterte og sosiale forhold undersøker porteføljeselskapers eksponering for risikoer knyttet til bærekraft. Indikatorene i vurderingene er basert på forventningsdokumentene våre. De velges ut basert på relevante kvantitative data fra eksterne dataleverandører.

I tillegg til kvantitative og automatiserte prosesser, utfører vi også mer omfattende undersøkelser av temaer og trender knyttet til økt bærekraftrisiko. Vi foretar i tillegg en grundig vurdering av bærekraftrisiko for selskaper hvor vi har en eierandel som overstiger fem prosent og dermed er en mer betydelig eier.

Når vi overvåker bærekraftrisiko, konsentrerer vi oss om de selskapene som kan forårsake størst skade med hensyn til dimensjon, omfang og mulighet for gjenoppretting. Basert på risikonivået og andre faktorer, som størrelsen på investeringen, kan vi iverksette ulike tiltak: i) løpende overvåking, ii) deling av informasjon med relevante team iii) oppstart eller videreføring av direkte dialog med selskapet, iv) deling av informasjon med Etikkrådet og v) risikobasert nedsalg ved særlig finansiell risiko.

Stanse, forebygge og begrense skadevirkninger

Aktivt eierskap er vårt viktigste verktøy for å påvirke selskaper til å forebygge og begrense mulige og faktiske skadevirkninger. Fremgangsmåten vår tilpasses risikoens og sakens egenart, samt en vurdering av påvirkningsevnen vår. Muligheten til å påvirke avhenger blant annet av størrelsen på investeringen vår og erfaringer fra tidligere dialog med selskapet. Vi har klare mål i hver enkelt selskapsdialog, for eksempel forbedrede retningslinjer og styringssystemer, avbøtende tiltak eller økt åpenhet. Vi går i dialog med selskapenes styrer, ledelse og fageksperter. Vi sender brev til selskapsstyrer, spesielt de som tilsynelatende ikke håndterer bærekraftrisikoer på en egnet måte.

I tillegg til eierskapsdialog kan vi ta opp skadevirkninger eller eskalere saker ved å bruke andre eierskapsverktøy, for eksempel ved å stemme mot styremedlemmer på et selskaps årsmøte eller støtte relevante og betimelige aksjonærforslag.

Vi kan også samarbeide med andre investorer, organisasjoner og standardsettere. Vi er for eksempel medlem av den rådgivende komiteen for PRI ADVANCE, et initiativ hvor investorer arbeider for å fremme selskapers håndtering av menneskerettigheter og sosiale utfordringer, samt at vi leder en dialog med et gruveselskap.

Vi publiserer høringssvarene våre på nettsiden vår.

Aktivt eierskap er vårt viktigste verktøy for å påvirke selskaper til å forebygge og begrense mulige og faktiske skadevirkninger.

Resultater og rapportering

Vi følger med på selskapenes arbeid for å håndtere bærekraftrisiko. Vi setter skreddersydde mål i hver enkelt selskapsdialog og følger opp resultatene etter at den er avsluttet. Dette bidrar til å spisse dialogen og sikre intern koordinering. Vi offentliggjør dialogen vi har med selskapene og deler informasjon om utviklingen på alle felt.

Vi deler informasjon med interessenter gjennom nettsidene våre, rapporten om ansvarlig forvaltning og i løpende interessentdialog. Vi offentligjør retningslinjer og rammeverk, rapporterer om prioriterte dialoger, nedsalg og utelukkelser. Vi offentliggjør også stemmeintensjoner fem dager før generalforsamlingen. Vi kommer med en offentlig begrunnelse når vi stemmer mot bærekraftrelaterte aksjonærforslag.

Interessentdialog og klageordninger

Vi drar nytte av intern og ekstern ekspertise når vi vurderer risiko og har jevnlig dialog med interessenter. Hvis interessenter har informasjon de tror kan være relevant for investeringene våre, oppmuntrer vi dem til å dele dette med oss, og vi har regelmessig kontakt med interessenter gjennom bilateral eller multilateral dialog.

Vi forventer at selskapene har effektive og tilgjengelige klageordninger og dialog med arbeidstakere og deres representanter. Vi forventer at selskapene samarbeider og utbedrer der det er nødvendig, slik det er fastsatt i FNs veiledende prinsipper for næringsliv og menneskerettigheter og i OECDs veileder for aktsomhetsvurderinger for ansvarlig næringsliv.

Vi forventer at selskapene har effektive og tilgjengelige klageordninger og dialog med arbeidstakere og deres representanter.

Hvem er involvert i dette arbeidet?

Hovedstyret har ansvar for å fastsette prinsipper for ansvarlig forvaltningsvirksomhet, noe som omfatter arbeidet med aktsomhetsvurderinger hos Norges Bank Investment Management. Daglige oppgaver knyttet til aktsomhetsvurderinger gjennomføres av flere team, herunder risikoovervåkingsteamene, eierskapsteamene og porteføljeforvalterne. Ledergruppen i Norges Bank Investment Management og Norges Banks hovedstyre holdes regelmessig orientert om arbeidet med ansvarlig forvaltning. Hovedstyret fatter vedtak om etiske utelukkelse og observasjon, enten etter råd fra Etikkrådet eller på eget initiativ etter visse kriterier.

Siste rapport om ansvarlig forvaltning

Vår oppgave er å skape størst mulig finansiell avkastning, på en ansvarlig måte. I 2024 gjorde vi fremskritt i tråd med klimahandlingsplanen, nye investeringer i fornybar energi og økte åpenheten vår. Lederlønn i selskapene har fortsatt å være en prioritet, og vi argumenterte for enklere og mer langsiktige insentiver. For å redusere fondets finansielle risiko solgte vi oss ut av selskaper som ikke hadde bærekraftige forretningsmodeller.

Mer om rapporteringen